Ευρωπαϊκά μακροπρόθεσμα επενδυτικά κεφάλαια: το Συμβούλιο καθορίζει τη θέση του

Η ΕΕ σημειώνει περαιτέρω πρόοδο στην Ένωση Κεφαλαιαγορών, ένα σχέδιο δημιουργίας μιας ενιαίας αγοράς κεφαλαίων με σκοπό τη ροή επενδύσεων και αποταμιεύσεων ανάμεσα στα κράτη μέλη προς όφελος των πολιτών, των επιχειρήσεων και των επενδυτών. Σήμερα το Συμβούλιο καθόρισε τη θέση του σχετικά με την προτεινόμενη τροποποίηση του κανονισμού για τα ευρωπαϊκά μακροπρόθεσμα επενδυτικά κεφάλαια (ΕΜΕΚ) η οποία έχει στόχο να τα καταστήσει ελκυστικότερα.

Το κανονιστικό πλαίσιο για τα ΕΜΕΚ καθορίζει λεπτομερείς κανόνες για τα κεφάλαια όσον αφορά τα επιλέξιμα περιουσιακά στοιχεία και τις επενδύσεις, τη διαφοροποίηση και τη σύνθεση του χαρτοφυλακίου, τα όρια μόχλευσης και την εμπορική προώθηση. Τα ΕΜΕΚ είναι το μόνο είδος κεφαλαίων που προορίζονται ειδικά για μακροπρόθεσμες επενδύσεις τα οποία μπορούν να διανέμονται σε διασυνοριακή βάση τόσο σε επαγγελματίες όσο και σε ιδιώτες επενδυτές. Ωστόσο, από την έκδοση του κανονισμού το 2015, είναι λίγα τα ΕΜΕΚ που άρχισαν να λειτουργούν λόγω σημαντικών περιορισμών στη διαδικασία διανομής («πλευρά της ζήτησης») και αυστηρών κανόνων για τη σύνθεση του χαρτοφυλακίου («πλευρά της προσφοράς»). Ως αποτέλεσμα, ο κλάδος των ΕΜΕΚ είναι σχετικά μικρός και συγκεντρώνεται σε τέσσερα μόνο κράτη μέλη. Υπάρχει αναξιοποίητο δυναμικό δημιουργίας ενός πρόσθετου διαύλου για την κινητοποίηση κεφαλαίων με σκοπό τη χρηματοδότηση μακροπρόθεσμων έργων.

Δεδομένου ότι τα ΕΜΕΚ έχουν σχεδιαστεί για να διοχετεύουν μακροπρόθεσμες επενδύσεις, βρίσκονται στην κατάλληλη θέση ώστε να συμβάλουν στη χρηματοδότηση της πράσινης και της ψηφιακής μετάβασης. Μπορούν να αποτελέσουν σημαντικό κανάλι για τη διοχέτευση χρηματοδότησης σε μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ) και σε μακροπρόθεσμα έργα όπως οι υποδομές μεταφορών, η παραγωγή ή διανομή βιώσιμης ενέργειας και οι κοινωνικές υποδομές.

Σκοπός της πρότασης είναι να ξεπεραστούν ορισμένοι περιορισμοί στην πλευρά της προσφοράς και στην πλευρά της ζήτησης. Η προτεινόμενη αναθεώρηση καλύπτει το πεδίο εφαρμογής των επιλέξιμων περιουσιακών στοιχείων και επενδύσεων, τη σύνθεση του χαρτοφυλακίου και τις απαιτήσεις διαφοροποίησης, τον δανεισμό ρευστών διαθεσίμων και άλλους κανόνες για τα κεφάλαια, τις απαιτήσεις σχετικά με τη χορήγηση αδειών, τις επενδυτικές πολιτικές και τους όρους λειτουργίας των ΕΜΕΚ. Θα καταστεί ευκολότερο για τους ιδιώτες επενδυτές να επενδύουν σε ΕΜΕΚ, ιδίως με την κατάργηση του ελάχιστου επενδυτικού ορίου των 10 000 €, παράλληλα με τη διασφάλιση της ισχυρής προστασίας των επενδυτών.

Στη θέση του, το Συμβούλιο υπογράμμισε τρεις προτεραιότητες:

–Διοχέτευση περισσότερης χρηματοδότησης σε ΜΜΕ και μακροπρόθεσμα έργα, μεταξύ άλλων με την άρση των υφιστάμενων περιορισμών στη σύνθεση του χαρτοφυλακίου των ΕΜΕΚ και με τη δημιουργία μιας νέας κατηγορίας «ΕΜΕΚ αποκλειστικά για επαγγελματίες»·

–Ενίσχυση του ρόλου των ιδιωτών επενδυτών καθιστώντας τα ΕΜΕΚ ελκυστικότερα για αυτούς, με την επανεξέταση ορισμένων υφιστάμενων περιορισμών·

–Διατήρηση, ωστόσο, υψηλών προτύπων προστασίας των επενδυτών.

Ιστορικό

Η Επιτροπή παρουσίασε τη δέσμη για την Ένωση Κεφαλαιαγορών, συμπεριλαμβανομένης της πρότασης για τα ΕΜΕΚ, στις 25 Νοεμβρίου 2021.

Τώρα που το Συμβούλιο καθόρισε τη θέση του, είναι έτοιμο να αρχίσει διαπραγματεύσεις με το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, μόλις αυτό καθορίσει τη θέση του, προκειμένου να συμφωνηθεί η τελική μορφή του κειμένου.

Πηγή: consilium.europa.eu

Φωτογραφία: Julien Riedel